La línea de mercado de seguridad (sml) es una representación gráfica del modelo de valoración de activos de capital (capm), una estimación básica de la relación entre riesgo y rendimiento en un precio de acciones. Al estimar el sml y compararlo con los rendimientos históricos reales de una acción, un inversionista puede tener una idea de si la acción está subvaluada o sobrevaluada, según las suposiciones del inversor sobre el rendimiento futuro. si los rendimientos están consistentemente por debajo de la línea sml, se espera que las acciones aumenten, y si los rendimientos están consistentemente por encima de la línea, se espera que las acciones caigan. graficar el sml para una acción en particular requiere un cálculo de la "beta" de la acción, que es la forma en que se adhiere al rendimiento general del mercado. una acción con una beta superior a 1 supera al mercado,
calcula la beta
Abra Microsoft Excel u otro software similar de cálculo de hojas de cálculo.
enumere todos los meses para los cuales tiene datos de retorno en la columna a. Cuantos más meses tenga, más sólida será su estimación. Cinco años es un número estándar para una certeza significativa.
Escriba los retornos, expresados como un decimal, en la columna b. por ejemplo, un rendimiento del 12 por ciento debe escribirse como "0.12" en la celda.
Escriba los rendimientos del mercado de valores en general en la columna c. Elija un índice que sea más relevante para su seguridad para representar a todo el mercado. por ejemplo, para una acción listada en el promedio industrial de Dow Jones, use el promedio industrial de Dow Jones.
escriba la siguiente fórmula en la celda d1: "= covar (b1: bxx, $ c $ 1: $ c $ xx) _count (b1: bxx) / ((count (b1: bxx) -1) _var ($ c1: $ cxx )) "reemplace" xx "junto con el número de la fila donde terminan sus datos de devoluciones mensuales, que será la fila 60 si utilizó exactamente cinco años de datos. El resultado de esta celda será la beta de tu seguridad.
graficando el sml
haga una estimación de la tasa de rendimiento libre de riesgo y escríbala en la celda e2. este es el rendimiento que obtendría si invirtiera en una seguridad "libre de riesgos", como una factura del Tesoro estadounidense. tenga en cuenta que "sin riesgo" significa una cantidad extremadamente pequeña de riesgo, ya que ninguna inversión puede ser completamente sin riesgo. para los fines de este ejemplo, use la tasa libre de riesgo del 3 por ciento (0.03).
haga una estimación de la rentabilidad futura del mercado y escríbala en la celda e3. esto se puede basar en el rendimiento del mercado pasado utilizando los datos del cálculo beta o simplemente una suposición basada en su conocimiento del mercado y la economía. para los fines de este ejemplo, use el rendimiento esperado del mercado del 8 por ciento (0.08).
escriba el número 0 en la celda d2 y el número 1 en la celda d3. Estos representan la beta de la inversión sin riesgo y la inversión total del mercado, respectivamente. Por definición, invertir sin riesgo siempre conlleva una beta de cero, y la inversión en todo el mercado siempre conlleva una beta de uno.
escriba la siguiente fórmula en e1: "= (e3-e2) * d1". esto genera la pendiente de la línea sml y la multiplica por la beta de su acción para generar el rendimiento esperado de la acción.
resalte las celdas de e1 a e3, luego elija el menú "gráfico" y haga clic en "línea". esto crea una línea de mercado de seguridad con retornos en el eje y y beta en el eje x.